A arquitetura financeira que sustenta a economia global desde 1944, moldada nos Acordos de Bretton Woods, vive hoje uma crise estrutural que coloca em xeque sua legitimidade, funcionalidade e capacidade de responder aos desafios de um mundo multipolar. Criado sob a liderança dos Estados Unidos e do Reino Unido no fim da Segunda Guerra Mundial, o sistema estabeleceu o dólar americano como moeda de referência, inicialmente atrelado ao ouro, com o objetivo de garantir estabilidade monetária e fomentar o comércio internacional. Mais de sete décadas depois, esse modelo enfrenta crescentes pressões para ser reformado — ou substituído.
A desconexão definitiva entre o dólar e o ouro, promovida em 1971 por Richard Nixon, foi o primeiro grande abalo no sistema. Desde então, a supremacia do dólar tem se mantido não por um mecanismo técnico de confiança, mas por um conjunto de fatores geopolíticos e pela força do sistema bancário e militar norte-americano. No entanto, essa supremacia começou a ruir silenciosamente com a ascensão de potências emergentes e, mais recentemente, com o uso crescente da moeda como arma geopolítica, por meio de sanções, tarifas e exclusão de sistemas internacionais de pagamento como o SWIFT.
Esse cenário foi acelerado pelas guerras tarifárias entre Estados Unidos e China, especialmente a partir de 2018, que fizeram muitos países repensarem a dependência de um sistema monetário fortemente vinculado aos interesses estratégicos de Washington. Ao observar a facilidade com que os EUA bloqueiam ativos estrangeiros, impõem sanções unilaterais e isolam países inteiros do comércio internacional, potências como Rússia, China, Irã e até aliados como Turquia e Índia passaram a desenvolver sistemas paralelos para proteger sua soberania financeira.
A Rússia, após as sanções decorrentes da anexação da Crimeia em 2014, lançou o SPFS (Sistema de Transferência de Mensagens Financeiras), como alternativa ao SWIFT, e hoje realiza parte de suas transações bilaterais com países como Índia e China utilizando moedas nacionais. A China, por sua vez, criou o CIPS (Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços), que já integra mais de 1.200 instituições financeiras em mais de 100 países. Além disso, Pequim tem promovido ativamente o uso do yuan em transações comerciais estratégicas, especialmente em contratos de petróleo com a Arábia Saudita, reduzindo lentamente o domínio do petrodólar.
Essa tendência de desdolarização ganhou ainda mais força com os avanços do bloco dos BRICS, que estuda a criação de uma moeda comum para transações entre seus membros. O Novo Banco de Desenvolvimento (NDB), criado pelo grupo, já financia projetos em moedas nacionais, sem recorrer ao dólar, enquanto Brasil e Argentina iniciaram negociações para utilizar moedas locais no comércio bilateral. O Irã também anunciou em 2024 que usará o yuan, rúpias e rublos para parte de suas exportações de energia.
Nesse contexto, surgem propostas mais ambiciosas para reformular a arquitetura financeira global. A ideia de uma unidade de conta internacional, inspirada no “bancor” sugerido por John Maynard Keynes nos próprios debates de Bretton Woods, volta a ser discutida em círculos acadêmicos e políticos. Essa moeda global, neutra e administrada por um consórcio internacional, poderia substituir o dólar como referência, permitindo maior equilíbrio entre as economias nacionais e reduzindo as distorções provocadas pela atual hegemonia monetária.
A criação de moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) também pode alterar profundamente a geopolítica monetária. A China já testa o yuan digital em transações internacionais, enquanto o Banco Central Europeu e o Federal Reserve estudam alternativas digitais para o euro e o dólar. A adoção dessas moedas, em redes soberanas ou multilaterais, permitiria maior autonomia nas transações, especialmente entre países sob sanções, como Venezuela, Cuba, Coreia do Norte e Afeganistão.
A guerra tarifária e o uso de sanções econômicas revelaram o caráter assimétrico do sistema Bretton Woods: quem controla o dólar, controla o mundo. Essa constatação levou países não alinhados — e até mesmo alguns aliados desconfortáveis — a buscar soluções estruturais. Isso inclui a construção de novos mecanismos de clearing, bancos multilaterais independentes e o fortalecimento do comércio em moedas locais ou regionais. Exemplos recentes incluem o aumento das transações em rúpias entre Índia e Bangladesh, e o uso do real entre Brasil e Uruguai.
O desafio, no entanto, é imenso. O dólar ainda representa mais de 50% das reservas cambiais globais e cerca de 90% das transações cambiais diárias. A transição para uma nova ordem exige não apenas vontade política, mas também infraestrutura técnica, redes de confiança internacional e mecanismos de resolução de disputas. Ainda assim, o movimento é claro: o mundo está gradualmente abandonando o modelo unipolar de Bretton Woods e experimentando múltiplas formas de soberania monetária e integração financeira.
O colapso silencioso de Bretton Woods pode não vir em forma de uma ruptura repentina, mas sim como uma erosão lenta, alimentada por cada novo contrato em moeda local, por cada sistema de pagamento alternativo e por cada decisão de manter reservas em ouro, yuan ou euro em vez de dólares. O futuro da arquitetura financeira internacional será, ao que tudo indica, multipolar, digital e descentralizado. E essa transformação será tão econômica quanto profundamente geopolítica.
Pós-Doutor em Competitividade Territorial e Indústrias Criativas, pelo Dinâmia – Centro de Estudos da Mudança Socioeconómica, do Instituto Superior de Ciencias do Trabalho e da Empresa (ISCTE, Lisboa, Portugal). Doutor em Relações Internacionais pela Universidade de Brasília (2007). É Diretor Executivo do Mapa Mundi. ORCID https://orcid.org/0000-0003-1484-395X